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青岛海尔集团股权激励现状、问题及对策研究 (2) - 豆丁网

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从海尔股权激励的波折看上市公司长期激励 - MBA智库文档

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青岛海尔集团股权激励案例研究_知网百科

理论上讲,股权激励有利于企业所有者和经营者达成利益共识,从而使经营者贡献其最大价值帮助企业做出长远的发展规划、提升企业的价值。在我国,上市公司的所有权由股东掌控,企业的经营交由职业经理人管理。做为企业的经营者,因其权利有限对企业的产权分配没有过多的话语权,其自身报酬也无法与所有者的所得比拟。这种差异会有很多弊端,为了消除这种差异带来的负面影响,实施股权激励的企业采取这种机制来激励经营者和关键员工激发他们的热情,为公司创造更多的价值。青岛海尔不仅是大型的民营上市企业,更是所在电器行业的龙头企业,其勇于实践,早在2006年就启动了首期股权激励计划,但是由于经验的缺失最终铩羽而归。经过近3年的沉淀,青岛海尔总结经验吸取教训再次出发,从2009年起共推行了四次股权激励方案。在此背景下,本文对青岛海尔实施股权激励计划的效果进行了深入的研究和分析。希望能够为我国家电行业的上市公司提供宝贵的实践经验。本文在归纳总结国内外股权激励研究现状的基础  (本文共39页)

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股权激励作为一种长效激励机制,广泛地应用于公司治理之中。由于这种模式管理者的个人收益和企业经营状况、盈利水平直接相关,股权激励历来被视为解决委托代理问题和带动企业业绩增长的好方法。美的集团自实施股权激励以后,高级管理层的决策更加科学合理,研发能力和产品的市场占有率也较未实行之前有了大幅度提升。美的集团是实行股权激励推动公司业绩增长的典型案例,希望能通过本文的分析,总结出针对美的集团股权激励的对策建议,为整个家电行业提供决策参考。本文总共由六个部分组成,第一章是绪论,介绍了选择股权激励这个课题的研究背景和研究该课题的价值。第二章是股权激励基本理论和评价方法的介绍,具体包括股权激励的概念、类型等。第三章是美的股权激励基本情况,选取了三个重要原因来解释为什么美的选用股权激励,对美的集团三期股票期权计划的内容及各期具体行权情况做简要介绍。第四章是本文的核心章节,在美的股权激励计划实施前后业绩的变化以及后续市场反应情况的分析中,综合运用财...  (本文共81页)

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伴随着管理职能的高度专业化分工,现代公司所有权与经营权的分离,委托代理制度孕育而生,同时,委托代理问题也伴随而来。经过不断探索,人们最终发现股权激励制度可以有效解决委托代理成本。作为我国制造业主力的家电行业顺应发展趋势,自2006年纷纷推出股权激励计划。2006年1月1日到2015年12月31日,我国已有42家上市的家电企业,其中,共有17家公司披露了34份股权激励方案。但是,家电企业间股权激励的实施效果却大不一样,有些公司实施效果良好,有的激励计划却在公布之初便早早夭折了,有的激励计划尽管顺利完成却没有达到预设的目标,因此家电企业实施股权激励对公司绩效的具体影响如何?实施过程中有哪些优点可以借鉴,哪些问题需要改善呢?对于这些问题的探讨具有较强的实践价值和理论意义。基于上述背景,本文以青岛海尔股份有限公司作为案例,对其股权激励方案设计、实施效果、优点和存在的问题进行分析,旨在丰富我国关于股权激励案例研究的理论内容,为更多的家电企...  (本文共65页)

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对于上市公司而言,在该公司的激励制度中,股权激励是极为常见的长期激励机制,公司管理层利用股权激励的方式对员工起到长期激励的效果,能够引导公司的管理层从企业的长期发展出发做出管理决策,因此,借助股权激励机制,可以有效解决上市公司中所存在的委托代理问题。从实践情况来看,股权激励效果良好,对于上市企业而言,股权激励已经成为不可或缺的重要激励手段。在本文的研究中,首先大量查阅了与股权激励相关的研究文献,在此基础之上,探讨了股权激励的概念以及股权激励类型,针对不同的股权激励类型探讨了其优劣势。首先,希望通过对股权激励机制相关的理论分析,为本文后续的研究奠定理论基础。然后,结合横向比较与纵向比较,探讨了在实施股权激励方案前后,青岛海尔集团的财务指标变化情况。通过横向和纵向对比分析,进一步探讨上市企业在实施股权激励计划以后,公司业绩以及财务数据等各个方面所受到的影响。再次,运用财务指标分析法。针对上市企业实施股权激励计划以后的年度财务报表进行...  (本文共70页)

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现如今,财务管理最重要的内容之一就是营运资金管理。1900年以来,企业运营理念在不断转变,企业之间的竞争也在日益加剧,这时,营运资金管理就显得尤为重要。营运资金在不同的运作特征和不同的经营模式下有不同的流转特征。因此,就使得营运资金管理具有差异性。不一样的经营模式或产业模式、不同的渠道、不同的地理位置、不同的成长阶段,即使在同一企业,采取的营运资金管理政策也不尽相同。持续创新文化一直是青岛海尔的特点。近些年来,青岛海尔在营运资金管理方面一直在不断创新,这些创新对我国营运资金管理的理论和实践都有深远影响。这些年,青岛海尔对营运资金管理的创新不仅仅限于对单个营运资金项目的管理,而是全面的、多方位的、多角度的营运资金管理。比如说,青岛海尔一直在推动从商业模式到战略转型的全面的、多角度的营运资金管理。青岛海尔在应收账款管理、存货管理等方面进行改善,以此来丰富营运资金管理体系。本篇论文是以青岛海尔做为案例公司的,研究青岛海尔营运资金管理政...  (本文共48页)

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随着科技的不断创新与发展,信息时代下的大数据、云计算等技术不断渗透到方方面面,企业的发展也随之充满了挑战。财务,作为企业经营发展的核心职能,更需要顺应时代的变化去转变意识,变革其自身职能与管理模式。财务共享模式,就是在这样科技化、信息化的大背景下产生的一种新型财务管理模式,是以信息技术为依托,基于流程化来处理财务和业务,以达到降低企业的运营成本、提升运行效率等目的的一种新型管理模式。随着我国经济实力的不断增强,越来越多的企业不断扩张成大型集团企业甚至是跨国企业,然而扩张规模的同时也患上了“大企业病”,成本不断增加,运行效率缓慢,财务和经营风险增加,战略决策效率低下等,传统的财务管理模式已很难适应现在的企业,并制约着企业的进一步发展,因此越来越多的企业把眼光聚焦于财务共享模式,亟待改革。本文以青岛海尔为研究对象,通过案例分析法和对比分析法,基于成本效率等问题对青岛海尔的财务共享模式进行研究,以期给其他企业带来启示和借鉴。首先,介绍...  (本文共39页)

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随着全球经济一体化趋势和我国社会主义市场经济的发展,上市公司披露的财务报告成为了外部信息使用者了解企业状况的第一扇窗户。对上市公司的财务报表进行研究和分析有其必然性和必要性。我国《公司法》规定上市公司对外财务报告的时间、范围和内容等细节,这意味着我国上市公司遵循的对外报告标准正在与欧美国家的相关准则接轨,这成为了上市公司认真严谨的对外披露财务报告的必然性。上市公司为了更好的与国内外市场和环境相适应,财务报告已经成为了与外界沟通交流的必要工具。外部信息使用者可以通过分析财务报表获取一手资料,利用数据和信息全面系统的了解上市公司的财务状况。国内外上市公司进行财务状况分析诊断时,采用较多的方法一般为比率分析法、趋势分析法、杜邦分析法等传统财务报表分析方法,此外以哈佛分析框架为基础的财务报表分析也成为当下比较前沿的方法。本文采用的是我国学者张新民教授在哈佛分析框架基础上形成的一体化财务报表分析方法,能够更为全面的、客观的、系统的把握上市...  (本文共59页)

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出版：《中国学术期刊（光盘版）》电子杂志社有限公司

京ICP证040431号

咨询电话：400-819-9993

青岛海尔股权激励计划的案例分析 - 豆丁网

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2016-9

a股股票期权激励计划是怎么帮助公司来解决留住人才以及吸引人才的方式呢，股权激励对于缓解我们公司的结构设计放慢具有很好的效果作用，更是很多公司用来激励用来做导向性的方式方法，那么股权激励我们应该采取什么样的平衡方式，如何选择a股股票期权激励计划呢，如何来确…

2017-4

从互联网巨头阿里巴巴，到手机界的小米科技;从轻巧灵动的创业企业，到声名显赫的传统名企，“合伙人机制”成为了管理界的热点。其实，“合伙”是一个极其古老的概念，古老到你不知道该如何追述它的缘起。不仅是在西方，在中国，如果从广义上理解合伙人，刘关张的桃园结义…

2017-10

现在很多公司都推出半价股权激励给到员工，那么到底应该买不买，这个股权买了又有什么用，别慌，今天小编就带着我们为大家好好的科普一番，让您真正的了解什么是半价股权！半价股权激励 股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式，使他们能够以股东的身份参与企业决…

2018-1

凡事都有两面性，而保险公司期权激励也是如此，鉴于仍有许多网友们对此还很是不解，为此，我们将会在下文中给网友们分析一下保险公司期权激励的利弊，有需要的网友们可别错过那么好的了解机会哦！　　未来承诺给的股权就是“期权”。期权又称为选择权，是持有人根据事先的…

2018-4

有一次出差,我坐出租车赶飞机,碰上了一位健谈的出租车司机。在交谈中我了解到,司机的儿子大学刚毕业,专业不太好,工作找得不顺利,于是打算和一位朋友创业。为了支持孩子的创业梦想,司机夫妻俩便拿出多年积攒的50万元作为儿子创业的启动资金。 人都说“手中有粮,心中不慌”…

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青岛啤酒：股权激励有望落地，内部机制持续改善中泰食品饮料_腾讯新闻

投资要点

公司A股限制性股票激励计划拟向激励对象授予1,350万股限制性股票，约占计划公告时公司总股本的0.9993%，授予价格为21.73元。与华润啤酒、重庆啤酒对比，公司高管薪酬水平较低，且持股较少，激励机制有待增强。目前激励计划草案出台，有望将管理层利益与公司发展绑定，弥补高管激励欠缺的短板。

公司计划首次授予激励对象不超过660人，包括公司董事、高管、其他核心管理人员、中层管理人员和核心骨干人员。整体激励方案向营销倾斜，有望充分激发销售活力。从分配对象看，董事及高管团队8人人均授予11.5万股，对应目前市值452万元；其他核心管理人员、中层管理人员、核心骨干人员人均授予1.9万股，对应目前市值74万元；同时预留30万股。除去本次激励的660人外，公司整体激励机制有望加强，引入战投复星后，积极借鉴超额分享机制，利润分享以现金形式落实到一线团队，全员享受公司发展红利。

股权激励考核目标要求公司2020-2022年净资产收益率不低于8.1%、8.3%、8.5%；以2016-2018年净利润均值为基数，净利润增长率不低于50%、70%、90%。公司2018年净资产收益率为7.91，我们认为受益于结构升级推动盈利能力提升，净资产收益率目标预计可实现。按最低的归母净利润考核要求计算，公司2020-2022年不考虑股权支付费用的归母净利润为18.64、21.13、23.61亿元，同比增长3.6%、13.3%、11.8%；考虑股权支付费用后的归母净利润为18.31、20.55、23.19亿元，同比增长1.8%、12.3%、12.8%。除2020年受疫情影响，2021-2022年公司考核的最低净利润增速均在12%+，进一步强化了盈利能力持续提升的逻辑。

公司股限制性股票激励计划（草案）出台，有望补齐激励短板，充分释放公司经营活力。我们认为青岛啤酒将延续利润释放逻辑，继续看好结构升级带动ASP提升、关厂提效和费效比提升。我们预计公司2019-2021年收入分别为280.87、296.45、312.09亿元，归母净利润分别为17.99、22.50、27.78亿元，还原关厂影响后归母净利润预计为19.49、24.00、29.28亿元，EPS分别为1.33、1.67、2.06元，对应PE为30倍、24倍、19倍，维持“买入”评级。

不可抗要素带来销量下滑；市场竞争恶化带来超预期的促销活动；新冠疫情扩散风险

报告正文

公司A股限制性股票激励计划拟向激励对象授予1,350万股限制性股票，约占计划公告时公司总股本的0.9993%，授予价格为21.73元。其中首次授予1,320万股，预留30万份。

与华润啤酒、重庆啤酒对比，公司高管薪酬水平较低，且持股较少，激励机制有待增强。2014年公司控股股东青啤集团承诺2020年6月底前推进上市公司管理层长期激励计划。目前激励计划草案出台，有望将管理层利益与公司发展绑定，极大提升员工积极性，弥补高管激励欠缺的短板。

公司计划首次授予激励对象不超过660人，包括公司董事（不含非执行董事、独立董事）、高级管理人员、其他公司核心管理人员、中层管理人员和核心骨干人员。各地工厂负责人（制造端）、各大区销售负责人（营销端）等管理骨干，酿酒师等技术骨干都包含在本次激励对象中。整体激励方案向营销倾斜，有望充分激发销售活力。

从分配对象看，董事及高管团队8人人均授予11.5万股，对应目前市值452万元；其他公司核心管理人员、中层管理人员、核心骨干人员人均授予1.9万股，对应目前市值74万元；同时预留30万股给未来提拔或引进的新骨干。

除去本次激励的660人外，公司整体激励机制有望加强。公司引入战投复星后，积极借鉴超额分享机制，利润分享以现金形式落实到一线团队，全员享受公司发展红利。本次激励的推进，也将增强公司对年轻人才的吸引力。

从公司自身的财务指标看，股权激励考核目标要求2020-2022年净资产收益率不低于8.1%、8.3%、8.5%；以2016-2018年净利润均值为基数，净利润增长率不低于50%、70%、90%；三年主营业务收入占营业收入的比重不低于90%。

公司2018年净资产收益率为7.91，我们认为受益于结构升级推动吨酒价格上涨，盈利能力提升后，公司净资产收益率目标预计可实现。

按最低的归母净利润考核要求计算，公司2020-2022年不考虑股权支付费用的归母净利润为18.64、21.13、23.61亿元，同比增长3.6%、13.3%、11.8%；考虑股权支付费用后的归母净利润为18.31、20.55、23.19亿元，同比增长1.8%、12.3%、12.8%。除2020年受疫情影响，2021-2022年公司考核的最低净利润增速均在12%+，进一步强化了盈利能力持续提升的逻辑。

公司股限制性股票激励计划（草案）出台，有望补齐激励短板，充分释放公司经营活力。本次激励计划覆盖范围较广，涉及660人，将董事、高管、其他核心管理人员、中层管理人员和核心骨干人员的利益与公司发展绑定。同时从考核目标看，2021-2022年最低利润增速要求均超过12%+，我们认为青岛啤酒将延续利润释放逻辑，继续看好结构升级带动ASP提升、关厂提效和费效比提升。我们预计公司2019-2021年收入分别为280.87、296.45、312.09亿元，归母净利润分别为17.99、22.50、27.78亿元，还原关厂影响后归母净利润预计为19.49、24.00、29.28亿元，EPS分别为1.33、1.67、2.06元，对应PE为30倍、24倍、19倍，维持“买入”评级。

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