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新三板创新层投资者门槛大幅降低！_腾讯新闻

北京证券交易所发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法（试行）》，明确个人投资者准入的资金门槛为证券资产50万元，机构投资者准入不设置资金门槛。自规则发布之日起，投资者即可预约开通北京证券交易所交易权限。

北京证券交易所开市后，个人投资者准入门槛为开通交易权限前20个交易日日均证券资产50万元，同时具备2年以上证券投资经验。

此前新三板精选层公司投资者门槛为100万，北交所相关负责人接受央视财经记者采访时表示，将投资者门槛从100万降到50万主要出于两方面考虑：

一是横向比较了风险。将在北交所上市的公司是专精特新的中小企业，虽然具有业绩波动大、业绩不稳定等风险，但是横向比较金融衍生品交易、期货期权等交易风险客观上还是相对低的，所以可以适当降低投资者门槛。

二是降低投资者门槛可以增加板块流动性。目前新三板精选层符合100万门槛的投资者175万户，降低门槛可以让更多投资者参与北交所股票交易，为上市企业开拓更广泛融资渠道，增加流动性的同时提高溢价，投资者也可以更好地进行投资。

北交所相关负责人表示，将着力打造服务中小企业主阵地，面对未来更多专精特新中小企业上市发展，合适的投资者适当性要求，有利于市场流动性水平处于合理适度状态，进一步促进融资交易功能发挥，打造良性循环的市场生态。

在北京证券交易所开市前已开通精选层交易权限的投资者，其交易权限将自动平移至北京证券交易所。同时，北京证券交易所将坚持与新三板创新层、基础层一体发展和制度联动，具有新三板创新层和基础层交易权限的投资者，其交易权限范围将包含北京证券交易所股票。

此前，按照新三板原先规则，基础层、创新层、精选层，从前往后一层比一层的筛选标准更严格。不同层次的股票对应着不同的开户门槛，其中精选层开户门槛是，个人投资者需有两年以上的证券投资经验，并且开户前10个交易日日均证券资产需要在100万元以上。

为实现北京证券交易所与新三板创新层、基础层的一体发展和制度联动，更好促进创新资本形成，着力构建投早、投小、投创新的市场生态，全国股转公司修改了《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》，将创新层投资者准入资金门槛由150万元调整为100万元，于2021年9月17日发布实施。

新三板门槛是多少，新三板门槛变化影响及注意事项__赢家财富网

　　新三板企业上市的两个核心条件是两年期满和能够继续经营。毫无疑问，这是真正的注册制，但接下来的问题是，新三板的上市条件影响了中国原有审计制度所带来的金融市场结构。与之相对应的是500万个人投资者的进入门槛，不仅高于期货股指的进入门槛，还高于特殊账户和资产管理计划的购买门槛，甚至高于一些银行私人客户的门槛。

　　500万的投资门槛与其说是对投资者的保护，不如说是对原证券股票供应政策导致的当前a股运行模式的保护。从欧、美，等发达国家的证券市场来看，没有一个市场以投资者投资资金的总额作为保护投资者的门槛。在证券市场建立和维护公开、公平、公正的“三公开”原则是保护投资者合法利益的基础，对违法行为实施监管处罚是保护投资者利益的手段。有三个理由相信新三板市场可以考虑降低个人投资者的进入门槛。

　　首先，个人投资者的数量太少。根据国有股转让公司2015年的年度数据，目前新三板，有近20万个人投资者，占a股市场所有投资者的2%。作为多层次资本市场的重要组成部分，新三板不能依赖如此少的投资者来支持它。

　　其次，价值发现功能失败。最近，随着新三板市场的进一步下跌，成交市场一直在萎缩，个股的成交价值大幅下跌，个股的成交价值已跌至7万元左右。在做市的1320家公司中，只有737家拥有成交，在同意转移到公司中的4422家公司中，只有162家拥有交易，这表明市场已经厌倦了政策预期。作者认为新三板市场显然已经失败。

　　最后，单一产品类别的隐患。2015年，作为新三板，大发展的第一年，企业上市的热情不断升温，目前上市公司数量接近6000家。与此同时，大量机构投资者以私募股权基金的形式参与投资，私募股权基金有一定的展期，一般为2+1年，但目前的流动性根本无法支持此类资金的退出。然而，另一种没有展期的产品，如公募基金和企业年金，没有进入新三板市场，导致投资产品单一。

　　作为中国多层次资本市场的重要组成部分，新三板建议新三板市场应考虑降低个人投资者的门槛。同时新三板加快改革创新，尽快将相关配套制度落实到创新层，完善做市现有的商业体系。根据实际情况，建议从创新层面入手，逐步降低个人投资者的进入门槛。新三板门槛是多少这是过去的内容了，而这一想法在现在已经实现了，并且引发了投资者新三板的关注。

　　自2019年新三板宣布改革以来，新三板被划分为三个层次，即基层、创新层和选拔层。不同级别的股票对应不同的开户门槛，主要如下：

　　[1]基础层：个人投资者需要在证券有两年以上的投资经验，开户前10个交易日在证券的日均资产需要在200万元以上。

　　[2]创新层：个人投资者需要在证券有两年以上的投资经验，在证券的平均每日资产在前10个交易日的资金在150万以上。

　　[3]选择层：个人投资者需在证券有两年以上的投资经验，开户前10个交易日在证券的日均资产需在100万元以上。

　　简而言之，在新三板市场，开户门槛越低，而这也是为了

做了介绍。其中，企业的质量就越高在一定条件下，其中选定级别的企业可以直接在主板上市

　　鉴于在新三板，开设的账户数量大幅增加，投资者在参与新三板选定层面的投资时还应注意潜在风险。首先是中小企业的基本面风险，特别是一些受疫情影响的中小企业业绩可能大幅下滑，造成股价波动；其次，是流动性风险。市值规模小、抗风险能力弱的公司流动性也相对较弱。

　　新三板门槛是多少阻碍了其发展，现在新三板市场很少回到相对活跃的状态，但仍有必要关注市场中两个“错配”的可能性：一方面，高质量的企业尚未进入创新层，甚至还没有宣布选择层的意向，它们的价格可能无法充分反映企业价值；另一方面，企业进入选择层仍有许多不确定性，但目前一些企业被高估了，投资者应充分考虑其风险。

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新三板上市条件和要求2021 新三板公司上市需要的条件-中国香烟网

，我国对于新三板的上市要求越来越完善，那2021年有哪些要求呢，接下来就让小编带着大家一起去看看有关新三板上市条件和要求2021的相关消息，希望看完之后大家能找到答案。

上市公司发行新股，应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的条件，具体管理办法由国务院证券监督管理机构规定。

公开发行存托凭证的，应当符合首次公开发行新股的条件以及国务院证券监督管理机构规定的其他条件。

依照本法规定聘请保荐人的，还应当报送保荐人出具的发行保荐书。依照本法规定实行承销的，还应当报送承销机构名称及有关的协议。

新三板上市标准要满足下列条件：

(一)依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算;

(二)业务明确，具有持续经营能力;

(三)公司治理机制健全，合法规范经营;

(四)股权明晰，股票发行和转让行为合法合规;

(五)主办券商推荐并持续督导;

(六)全国股份转让系统公司要求的其他条件。

所谓新三板分层制度，是指在新三板数量众多的挂牌公司当中，按照一定的分层标准，将其划分为若干个层次，可降低信息搜集成本，提高投资分析效率，增强风险控制能力，引导投融资精准对接。同时，通过内部分层，可以在交易制度、发行制度、信息披露的要求等制度供给方面，进行差异化的安排，以促进新三板市场持续、健康发展。

目前，新三板暂时分为两层：基础层和创新层。新三板挂牌公司进入创新层，需满足以下条件之一：

1、最近两年连续盈利，且年平均净利润不少于2000万元(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据);最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)。2、最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%;最近两年营业收入平均不低于4000万元;股本不少于2000万股。

3、最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元;最近一年年末股东权益不少于5000万元;做市商家数不少于6家;合格投资者不少于50人。

满足上述规定进入创新层的挂牌公司，还应当满足以下条件：

(一)最近12个月完成过股票发行融资(包括申请挂牌同时发行股票)，且融资额累计不低于1000万元;或者最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%。

(二)公司治理健全，股东大会、董事会和监事会制度、对外投资管理制度、对外担保管理制度、关联交易管理制度、投资者关系管理制度、利润分配管理制度和承诺管理制度完备;公司设立董事会秘书并作为公司高级管理人员，董事会秘书取得全国股转系统董事会秘书资格证书。

无论对于创新层还是基础层股票，投资新三板都有可能为投资者带来巨大财富，但也可能让投资者面临巨大风险，这也是新三板市场设置较高的投资者准入门槛的重要原因。

在新三板上市中的公司一般是非上市股份公司，从这点上来看，若是属于已经上市的股份公司则就不能再在新三板上市了。而在经营年限上，则要求公司已经开展经营活动有两年，也就是公司注册存续的时间已经超过了两年。至于对公司的盈利要求，则必须要能够持续经营下去，同时这个持续经营的能力也要比较稳定才行。

以上是小编整理的有关新三板上市条件和要求2021和新三板公司上市需要的条件的相关资料信息，希望能够对大家了解相关情况有所帮助，想获得更多消息资讯请关注中国香烟网！

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重磅 ! 新三板挂牌标准及门槛第二次重大调整！

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负面清单：就是新三板门槛的变相提高】

全国股转公司明确对挂牌准入实行负面清单管理，规定存在负面清单情形之一的公司不符合挂牌准入要求，具体内容如下：

科技创新类公司是指最近两年及一期主营业务均为国家战略性新兴产业的公司，包括节能环保、新一代信息技术、生物产业、高端装备制造、新材料、新能源、新能源汽车。不符合科技创新类要求的公司为非科技创新类。

非科技创新类公司营业收入行业平均水平以主办券商专业意见为准。年均复合增长率以最近三年的经审计财务数据为计算依据。

？】

申请挂牌公司涉及国有控股或国有参股情形，如无法提供国资主管部门出具的股权设置批复文件的，在中介机构明确发表公司不存在国有资产流失的意见的前提下，可按以下方式解决：

根据国资委《国家出资企业产权登记管理暂行办法》规定，国有产权登记表（证）是经过国资管理部门审核通过的，如申请挂牌公司无法提供国资主管部门批复文件的，可以用国有产权登记表（证）替代。

若财政参与出资的政府引导型股权投资基金有地方政府（含地市、区县级）批准的章程或管理办法，并且章程或办法对引导性投资基金的决策程序做了合法、明确的规定，且该基金对申请挂牌公司的投资符合决策程序，则经过各部门代表签字的决策文件可替代国资或财政部门批复文件，作为国有股权设置依据。对于不规范的决策文件（如会议纪要等），应由律师事务所对该类型文件有效性进行鉴证，以保证文件的真实、有效、合法。

对于国有股权不归属国资部门（包括财政部、国资委，及其地方机关）监管的申请挂牌公司（如归属中科院、教育部、地方政府、地方教委、地方文资办等管理的申请挂牌公司），以及属于央企或国企多级子公司的申请挂牌公司，可提供上级主管部门（或国有集团公司）出具的批文或经主管部门盖章的产权登记表，作为国有股权设置批复文件。

针对做市商不以长期持有或参与公司经营为目的，证券公司不再做市后，其所持有挂牌公司股票也将转入证券公司自营账户中的情形，不要求其提供国资或财政部门批复文件。

（1）占用公司资金、资产或其他资源的具体情形包括：向公司拆借资金；由公司代垫费用，代偿债务；由公司承担担保责任而形成债权；无偿使用公司的土地房产、设备动产等资产；无偿使用公司的劳务等人力资源；在没有商品和劳务对价情况下使用公司的资金、资产或其他资源。

（2）占用公司资金、资产或其他资源的行为应在申请挂牌相关文件签署前予以归还或规范。资金或其他动产应当予以归还（完成交付或变更登记）；人力资源等或其他形式的占用的，应当予以规范。

【其他重要问题：军工企业和失信执行人】

涉军企事业单位申请在全国中小企业股份转让系统挂牌，除符合挂牌准入条件外，还应根据《涉军企事业单位改制重组上市及上市后资本运作军工事项审查工作管理暂行办法》的规定，满足包括但不限于以下要求：

（1）涉军企事业单位的改制、重组及在全国中小企业股份转让系统挂牌交易，需进行军工事项审查，并取得国防科工局等部门的审查意见。

（2）为涉军企事业单位提供推荐、审计、法律、评估等服务的中介机构，应具有从事军工涉密业务咨询服务资格。

（3）涉军企事业单位在全国中小企业股份转让系统挂牌交易，公司章程中应包含军工事项特别条款，特别条款具体应符合《涉军企事业单位改制重组上市及上市后资本运作军工事项审查工作管理暂行办法》具体规定。

取得武器装备科研生产单位保密资格，但自身及其控股子公司未取得武器装备科研生产许可的企事业单位，其实施改制、重组及在全国中小企业股份转让系统挂牌交易，应按照有关规定办理涉密信息披露审查。

依据国家发展改革委、最高人民法院等《关于印发对失信被执行人实施联合惩戒的合作备忘录的通知》、中国证监会《关于对失信被执行人实施联合惩戒的通知》（证监发〔2016〕60号）的有关要求，申请挂牌公司及其控股子公司、申请挂牌公司的“法定代表人、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员”，自申报报表审计基准日至申请挂牌文件受理时不应存在被列入失信被执行人名单、被执行联合惩戒的情形。挂牌审查期间被列入失信被执行人名单、被执行联合惩戒的，应在规范后重新提交申请挂牌文件。

【关于这一条，小编觉得股转公司的问答并没有解释的非常明确，小兵的个人理解是：

（1）申请挂牌公司在报告期内不得存在失信执行人的情形。

（2）从审计基准日到材料受理的一段时间内部的存在同样情形。

（3）材料受理后审查过程中出现失信执行人情形的需要撤回材料等规范后重新申报。

（4）失信执行人的规范对象包括：法定代表人、控股股东、实际控制人、董监高。

当然，解决这个问题其实也很简单，上述人员除了控股股东和实际控制人不能随意变更之外，其他人员身份都可以调整。】

成立不到4年，挂牌企业数量就超过9000家的全国股转系统(俗称“新三板”)近日对部分企业关闭了大门。

9日发布的《全国中小企业股份转让系统挂牌业务问答——关于挂牌条件适用若干问题的解答(二)》明确了新三板挂牌准入四大负面清单，将落后产能、低成长性的亏损企业以及失信企业拒之门外。

对此，人民金融对企巢新三板学院院长程晓明博士进行了专访。

程晓明：此次出台负面清单，对新三板是重大利好。

新三板目前的做法就是注册制。主要包括三个方面：一是加快上市节奏，以此真正降低上市门槛；二是用退市倒逼上市，不在上市环节过多纠缠；三是退市标准，按照市场标准执行，主要包括交易的股票价格和交易量。

之前说上市门槛不重要，重要的是退市标准，这并不等于说挂牌环节就完全不应该设任何指标，而是重在强调不在上市环节过多纠缠，门槛可以宽泛一点，所以说新三板以前挂牌门槛很宽泛是对的。而目前挂牌企业已经快10000家了，这时候适当明确上市门槛，也是对的。

从负面清单的内容来看，依然是贯彻了新三板宽进严出的精神。前两个指标是关于收入，一个是绝对指标，一个是相对指标，尽管提出了对收入的要求，但要求并不高。第三个指标是关于亏损，同时又给出了营收增速来矫正。第四个指标很明确，国家淘汰落后及过剩产能当然不应该鼓励上市了。

综上，即使新三板列了负面清单，但对高科技企业没有妨碍作用，可以说是合情合理。此时发布负面清单，我认为对新三板长远发展是有积极意义的。

程晓明：负面清单很明显是对新三板的定位进一步明确，即鼓励与支持创新。可以看出，第四个指标将落后与过剩产能列入，明确了新三板对此类产能是控制的，这与供给侧结构性改革的理念高度一致。供给侧改革核心是要提高中国所供给产品的技术含量和市场竞争力，新三板这一规定也是对供给侧改革的具体落实。

程晓明：肯定是利好。新三板的定位越来越明确，就是为创新服务。将挂牌企业的要求提高，说明主管部门对新三板寄予了很高的期望，这也意味着下一步利好新三板的政策会越来越多。

程晓明：负面清单出台是个好事，受到冲击的企业不会太多，绝大多数创新型企业应该不会受此影响。所以说，准备挂牌新三板的企业，还是扎扎实实做好技术创新，做好企业本身，新三板将会成为企业未来融资的重要市场。

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