银票_百度百科

在科技不发达的古代，银票是如何防伪的呢

古人连银子都能掺假，为何却很少伪造银票？

一分钟知晓什么是银票？_贷款

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原标题：一分钟知晓什么是银票？

说起银行承兑汇票不得不说古时候的银票，古时候的银票是类似于我们现在所使用的纸币一样的存在。世界上最早的银票可以追溯到我国北宋时期(1023年)出现的“交子”。它比美国(1692年)、法国(1716年)等西方国家发行银票要早六七百年。

故事是酱紫的：有一天，借款人甲，由于公司资金周转不灵，又要必须马上支付上游的货款，苦于缺钱。于是他想到要去银行贷200万款。审核贷款的过程中，银行会跟甲说，你现在这种情况到我们银行来借钱，肯定是要给我提供一些保障。这种保障措施，一般来说就包括房产、车子质押。而且，我们肯定给不了你200万，只能借100万。甲可开心啦！能借到100万也是个好事呢。还没等他开心完，银行又跟他说，你可以拿钱了，但是我们给你放款的方式，就不是流动资金了。借款人拿到贷款的方式是现金，也可以是转账的支付方式。只要到帐，借款人就可以立马使用这笔钱。但是，银行还有另一种放款方式，叫做开票，也就是开具银行承兑汇票。 这个就是我们今天的正题了。

银票全称是银行承兑汇票，是银行开具的到期后银行无条件兑换现金的一种凭证，也可以看作是一张定期的存折或银行的借条，所以可以当现金流通的。这里区别一下商票，就是商业承兑汇票，商票到期后是企业无条件兑换现金，企业经营风险大，有可能会没钱来兑换现金，所以商票的风险比银票大多了。

A：承兑汇票有一个时间期限，在这个期限内，票据持有人是不能到银行去取钱的。如果你想提前取钱，就要给银行一部分的利息代价。它其实就是银行开出来的一张白条，只不过这个白条是目前社会形态当中最具有价值的一种信用白条。

A：第一，直接把票当做货款，支付给上游商家。第二，把票拿到其他银行或者票贩子（也就是民间资金市场）去贴现。银行承兑汇票变成现金的过程，就叫做贴现，或者贴票。民间资金市场的贴现率每天都在变动，每个银行、地区的贴现率都不一样，比如说国有银行的贴现率，股份制的贴现率，或者说一些民间银行的贴现率，都不同。第三，把票质押给金融机构用来贷款。因为这张票确实是钱，只不过把它变成现金，需要一定的时间和付出一定的代价。

A：这指的是贴现的时候一次性买断一张票所付出的代价。也就是传说中的直贴率啦。一般银行承兑汇票给出的质押时间只能在20-45天。超过45天，贴现成本会变高。

A：其实在银行做过贷款的人都知道，贷款人是很没话语权的，尤其是一些弱势的贷款人。到银行去借钱，能借这个产品或者拿多少额度，能拿什么样的利率，基本上都是银行说了算，你没有讨价还价的余地。另一方面，银行的借款利息低，成本相对来说较低，所以虽然要花费较长的时间，办理繁杂的手续，贷款人也愿意接受。

A：银行开具承兑汇票之前都会要求贷款人存一定比率的保证金，目前是50%。银行收到保证金后，才会发放贷款。一张承兑汇票，银行就完成了存款、贷款业务。在这个过程当中，银行也会有一些行为，比如说A银行开具的承兑汇票，它自己是不会兑的，因为它本身没有钱，贷款人带这张票到其他银行去兑，其他银行也不一定会兑。但是到承兑日期那一天，甲拿这张票去银行，银行是必须把这钱兑给持票人的。

A：答案是不会的，贷款是甲贷的，他还不还钱都会有银行后期去处置甲的资产，来保证他的贷款能足额的还款，持票人的权利就是，无论是谁拿着这张票，印记有效，银行都要兑给持票人这笔钱。

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银票商票是什么？怎么区分银票和商票？

　　银票商票是什么？其实这都是简称，所以很多不懂汇票的第一次听就不知道它们是什么东西。银票全称是银行承兑汇票，商票全称是商业承兑汇票。下面商票圈小编就和大家一起来说说它们的概念以及怎么区分它们。

　　银票，全称银行承兑汇票。是由采购方出票，向采购方开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在票据到期日无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。

　　▲这个就是新版的票据的样子，从网上搜到很多银票的票样有的是旧版的，已经作废不用了。

　　举个例子比较清楚：

　　● A公司向B公司买一批货物或者支付劳务什么的，总价款1000万，需要向B公司付款。

　　● 但是A公司不想付现金给B公司（可能A公司没钱，或者暂时不想付给B公司现金），所以A公司就和B公司谈判，本公司要钱没有，要银行承兑汇票倒是有一张，B公司为了实现销售，就同意了A公司的条件。

　　● 随后A公司就到了自己的开户银行，申请开立一张银行承兑汇票，这张银行承兑汇票的意思就是，我要给B公司付款，但是我现在没钱，直接打个白条B公司不认，现在我要开出一张汇票，请银行帮我做个付款承诺：这张汇票到期后，银行会到期无条件承诺兑付这张票据。

　　● 银行同意后，A公司开出一张银行承兑汇票，银行在承兑行处盖章，A公司将这张票据交给B公司。B公司拿到银行承兑汇票后，到期日时，B公司将银行承兑汇票交回银行，银行负责将票据上的款项划给B公司。

　　● 完毕。

　　▲票据的交易流程图

　　*虚线的意思是表示：票据从出票人交给收款人后，收款人有两种选择，一种是2.1或者2.2，另外一种是转让给下个交易对手，下个交易对手也会用上述两种选择。

　　商票，全称商业承兑汇票。是由企业直接签发的，用于买方远期支付给卖方的资金的信用凭证。

　　▲票面长成这个样子，从票面上看，没有了银行承兑的相关内容。

　　商票的使用方法：

　　● 首先企业从银行买回来商业承兑汇票。

　　● 买卖双方企业在交易过程中，约定使用商业承兑汇票支付。

　　● 买方开出商业承兑汇票，盖上自己的财务章，然后交给卖方，买方拿到商业承兑汇票后，在票据到期日的前三天将票据交回给买方的银行，请求买方的银行从买方的账户上划款给卖方。

　　● 完毕。

　　1、承兑人不同：银行承兑汇票是由银行承兑的，商业承兑汇票是企业承兑的。但是有些企业为了让交易对手接受自己的商业承兑汇票，会请银行帮忙，做保证兑付，就是在商业承兑汇票上盖上银行的承兑章，达到和银行承兑汇票一样的效果。

　　2、信用不同：一般来讲，银行承兑汇票的信用和支付效率要优于商业承兑汇票。因为大家都认为银行比较靠谱。但并不完全一样，有时候一张农商行开具的银行承兑汇票，就没有一张由大型上市或者国企公司开出的商业承兑汇票的信用高。

　　以上就是关于“

”这个问题的全部解答，相信大家已经有了详细了解；更多银票商票资讯及知识，欢迎关注商票圈票据学院。

我有一张银行承兑汇票要去某银行贴现，为什么银行要求让这张票据进行质押，这样对银行有什么好处。? - 知乎

首先需要理解银行承兑汇票是什么东西，这个现在一般称为银票。

是一种以银行信用背书开出来的票据，按照票面期限，你持有人可以用这张票据在规定期限后找承兑行兑换现金。不管开票人是谁，反正到期了你就可以拿着票到银行换钱。

而贴现则是在这张票据到期前提前兑换现金，费用视贴现日距离兑付日的长短成正比。所以说银票目前是商户之间可以接受的一种流通货币。但是无法找零(目前有票据池功能可以解决此问题)。

贴现属于一锤子买卖，提供收票的合同发票，找对应的银行都能贴，如果是较为大型的银行，中农工建啥的，基本上大多数银行都能贴。

再说质押，因为银票属于一种认可的现金等价物，所以，价值和定期存单相当，理论上属于有效质押物，可以质押后银行给你贷款。道理跟存单质押是一个概念，到期了就有钱可以拿。比房产土地抵押什么的更佳方便快捷，处置流程简单。

不过对于题主来说，问题就是这个贷款一般来说成本会要高于直接贴票。一般商业银行对于这种质押贷款基本上为基准利率 大型优质企业可能达到4%以下，但是贴票的话，如果手续齐全，朋友圈吼一嗓子估计没有达到4%利率的。

但是对于银行来说，第一贴现占用的额度是银行间的额度，比如说交通银行可以接受最大的建设银行贴现的额度为500亿，目前已经贴了499亿了，那么你拿一张2亿的建行作为承兑人的银票去，那交行就没法贴，除非等一段时间之前贴现的票据到期，导致占用的贴现额度下降。但是票据质押则不在这个范围之内。票据质押贷款属于表内贷款，基本上是用流贷，问题点就是前面说的不是一锤子买卖，在贷款到期时，要么你自己拿现金还本息，要么操作银票进行兑付归还本息。相比贴现，这个业务的付息时间后置了。

总结一下，能贴现尽量贴，要用票据质押后续反锁，并且一般要做票据质押是因为有些这方面的指标需要你来完成。

这都是些什么回答啊。

质押就是指你把票给银行，银行暂时不背书。

按照承兑汇票管理办法，银行贴票，是必须质押，到期前15天再背书。

所以你这算银行放款给你。是授信行为。

外面的公司都是乱来，不合规的。他们是让你直接背书转让给他。实质上是买卖汇票。

对银行没啥好处。之所以这样做是因为银行不这样就不合规。

银行本票、汇票、支票的区别是什么？ - 知乎

告诉别人，我现在手头没钱，给你张欠条，下次碰到我，

换官方解释：本票是出票人签发的，承诺

确定的金额给收款人或者持票人的票据。这个出票人可以是普通人，也可以是银行。

由于我写的欠条太多了，过的时间久了我也可能不记得了，所以所有欠条必须在2个月内来找我。

我现在没钱，但我给你一张命令书，用来命令另外一个人给你钱，你拿着这张命令书去找他要钱吧。

官方表达：汇票是出票人签发的，

在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。

这里面涉及三个人，一是写命令书的人——出票人；二是出钱的人——付款人；三是收钱的人——收款人。

出票人如果是银行，那就是银行汇票；如果是普通商业主体，就是商业汇票。

命令书比欠条多了一个人，就多了一份变数，所以你拿到命令书后要赶快去找付款人啊，一个月内必须找他要钱，时间长了，他不认咋办。

如果这个命令书上写到：命令张三见到本书之后，立马给收款人李四3000元，不得延误。——

如果命令书中没有要求张三立马把钱给李四，而是命令张三在未来某个规定的时间把钱给李四。——

远期汇票李四不放心啊，怎么办？李四拿着命令书找到张三，张三为了让李四放心，在命令书上签了一句话『我一定给你钱』，然后讲到：『李四哥你放心，我张三一定替老大还你这钱，有问题来找我。你看老大的命令书上写的是15号还你钱，还有2天那，你到时候再来，立马给钱。』——签上了字，表明老大的命令书我认了，这债务我来承担。这就是承兑，这种命令书就是

特殊点之一，是命令银行的。

特殊点之二，是立马付款的。（即期汇票）

这么特殊，有效期当然更短，10天。——

来，某四大行干了几年这个的从实务角度给你讲讲：

1、先讲支票，因为这个还会牵出别的知识：

的诞生个人认为是解决了“不去银行也可以完成转账汇款”的问题，是一种先买空白的回家然后填写的被动支付的票据。开票人（一般就是付款人）事先从开户银行买个几本支票，然后需要付钱的时候开出一张给收款人（省去了去银行这步），收款人拿着这张支票到自己的开户行，委托银行收取这张支票的票款。在有交换场的地方，比如我在的魔都，收款行会将这张票通过人行的清算中心交换给付款行，付款行完成验票、验印等一系列动作之后把钱从付款人的账户里扣出来（所以叫被动支付），付给收款行，收款行再把收到的头寸替收款人入账，所以耗时比较长，一般要3天（有支付密码的通过同城系统可以即时到账）。

如果付款人印鉴盖错，账上没钱（就是空头支票），收款人就收不到钱啦，怎么办呢？央妈会给付款人5%，最低1000块的处罚，3次以上会让银行不卖支票给他。全国范围使用的支票与以上类似，但使用影像系统，最高金额50万，不多讲了。

2、本汇票：

是用在同一个交换域里的主动支付票据，分为清分机（用交换系统清算，同上面支票）和非清分机（用人行现代化电子支付系统清算）两种，江浙沪用的比较多，非清分机1个月有效期，清分机的2个月。

也是主动支付票据，分为华东三省一市汇票（小汇票）和全国汇票（大汇票），使用范围顾名思义。开本汇票的人，在银行开出这张东西的时候，需要填写申请书，大致意思就是“劳驾请把我账上的钱换成给xxx的一张票据”，所以叫主动支付。银行审核无误后就会从他的账上把钱扣到内部的待支付账户，所以没钱是开不了的。

然后收款人拿到这张票据以后，可以背书转让给别人（当然要在票据的区域范围以内，支票没讲背书是因为虽然支票理论上可以背书转让，但考虑到现实中容易产生空头的情况，被背书人不了解你的上家，一般不敢要转让来的支票），也可以直接拿到银行托收，银行会通过各种各样的清算途径帮你把这张票据所表示的金额打到你的账上。注意，是去你的开户银行托收！不是出票行！不是出票行！不是出票行！一年里面总有那么些人拿着我们网点开出去的票据到我们这里来托收，还口口声声“我的朋友都这么办的，你们这里为什么不行？我要投诉！找你们行长！”。。。我去，这里是魔都，如果您拿到张新疆开的汇票是不是还要去新疆托收？飞机还是火车？公司给报么？。。。

言归正传，这仨为啥放一起讲？因为，这三个东西，除了使用范围，其他基本没差。。。对，教科书那些都是忽悠。。。要说差也是有的，汇票有个实际结算金额。比如我要去外地买东西，带太多钱不方便，支票人家怕空头不肯收，咋办？开张50万的大汇票吧~万一我只买5万的货，我就在实际结算金额那里写5万给你，你拿去银行托收，银行就会只付给收你5万，剩下的45万就会退给我。国际贸易LC有关的汇票我不是很懂，按下不表。

有需要我还可以给讲讲承兑汇票的故事。。。

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2016/5/20更新：

要不简单讲讲承兑汇票的故事吧，反正单身汪今天也没什么事情做：

是这样子的，根据人民银行规定，

分为两种，

和

。所谓承兑，就是承诺持票人到期付款。银行承兑就是到期银行付钱（实际操作中到期日银行扣收款人的钱到自己的待支付帐户，收款人要是没钱，银行就自己垫。要是有人来托收，就付出去。所以托收凭证的付款人一定要写银行啊各位财务同志！）。注意，到期了，才付款。上面的支票、本票、汇票，都是见票即付，只要在有效期内，一收到票子就可以去银行托收等进账了。

先说开银行承兑汇票。首先，银票（在银行都这么叫，学生党们别介意），可以看作是一个有形的受托支付贷款，这个贷款可以是纯信用、可以是有抵押物、可以是存单、国债、其他银票质押。当然还有一种特殊的，全额保证金质押（和存单质押等一样，通过存款利率大于开票手续费的特点套一个小利，前提是卖方要收）。总之，在（信用额度+押品价值）〉票面金额 的情况下，银行就可以帮你开票了。但那之前，你需要告诉银行，你要给谁，开多少金额的票，收款人账号、开户行是什么，到期日是什么时候。。。让我想一想。。好像就这么多了。。。anyway，然后银行就会帮你开出来一张一式三联的汇票，并且，无论手写或者机打，或者手写机打公用，必须在每两联中间垫双面复写纸，保证三联一模一样，第二联的正反面一模一样（为什么强调这个一会儿说）。然后，申请人在第一二联加盖印鉴，银行审核无误后，第二联加盖汇票专用章，把第二三联给申请人，整个开票流程就结束了。

申请人拿到了票之后，第三联留在自己这里，第二联给卖方就可以了，所以你们在流通市场看到的银票，右上角票号左边，有个很大的2。。。。卖方拿到之后可以再背书给自己的供应商，实际操作中，几张银票合起来给供应商、或者给供应商大额银票再现金轧差的情况都是有的。如果没有供应商要，那就有两个选择，1、持有至到期再去银行托收，损失流动性；2、给银行贴现，付个贴现息换来流动性。So，发现了什么？流动性被量化了，可以买卖了，跟利率债似的！市场上谁最需要流动性？银行啊！So，银行可以把客户来贴的银票再转贴给其他银行，这就是转贴现。票据转贴一度，可能现在还是一个重要的业务，毕竟银行信用，就是个没有票息的银行业金融债嘛LOL，要是能低吸高抛收益还是非常客观的，农行出事情好像也是因为这个业务。啥？书上还讲过再贴现？我当年呆的网点一年开出去上千张票，那么多年也没见央妈来托收过。。。央妈得是各种枪支弹药用剩到怎么样才用再贴现。。。

好了。。讲到这里，是不是发现，银票是不是像。。。人民币？又有价值又没有票息，还几乎没有违约风险？那。。人民币有什么风险？假币呗！So，假票一定也是有滴，并且近些年来越来越多。。。人民币怎么假，最多一张也就100块吧？有本事来张1000的？可银票。。。对，银行相关工作人员当然看得出来真的假的，有没有变造涂改（我们一有知识二有经验三有装备），收到有问题的票基本没可能付款。可，企业呢？犯罪分子骗不了银行可以骗企业啊！用假票来买容易变现的商品不是和骗银行达到的效果一样嘛！鉴定的方法有很多很多，我不确定哪些是涉密不可以说的，就说一个肯定不涉密的吧：双面复写纸的作用。大部分的假票都是把小金额的改成大金额的，比如一万改一亿什么，双面复写就把犯罪的难度直接提升了几个档次，不仅证明要改的看不出痕迹，还要和反面镜面一致。。不用教怎么看了吧？

就先这些吧，有什么讲的不对的还请指出，可以再讨论。

银票套利是什么意思？看完这个银票套利故事就懂啦

银票是很多人喜欢的低风险票据赚钱模式，所以越来越多的朋友都希望去深入了解它，这里商票圈小编就为大家分享一个银票套利的故事，比通俗解释还简单明了，看完后大家就能明白啦。

　　有一天，干了十几年银行业务的老王，第一次去拜访干民间金融的老张。围绕银票业务，两个人展开了业务探讨。

　　“最近忙什么？老王”老张问。

　　“拜访客户，找点银票套利业务。”老王说道。

　　“银票不都是基于真实贸易开了付货款用的吗？怎么还能套利呢？”老张很纳闷。

　　“我干了十几年银行，经过我手开出来的银票没有一笔是贸易票，全是套利票。”老王这么说。

　　“我靠，你们银行开套利票干嘛？你好好跟我讲讲，咱们兴许能合作合作。”老张挺好奇。

　　“是这么回事，我们银行拉存款压力大，干银票套利业务不仅没有风险，还能拉大量存款。做起来也很简单，找个有大额合同发票的企业，让他公司或者个人买1亿结构性存款（一年期），现在利率4%，然后质押给我们银行开一年期银票1.04亿，开出来银票以3%的贴现率贴出来1.0088亿，净赚88万啊！”

　　“老王，这个业务不错啊，我们公司有钱，最近业务少，你看看咱们怎么合作合作？”老张感兴趣的问，一边给老王倒上一杯普洱茶。

　　“我来找你就是找钱的，我手里有个做大宗贸易的企业户，合同、发票有好几个亿，我准备跟他做点银票套利业务，但是他没钱，咱们一起搞搞，大家一起赚钱嘛！”老王自信的说。

　　“那我怎么控制风险啊？”老张谨慎的问。

　　“这个好办，我先走银行低风险授信审批，等批复下来了，你再去用自己的户买结构性存款做质押，然后我们控制银票收款人账户，我找银行贴现，钱回来后，本金和利息还给你。”

　　“靠谱！这个业务靠谱。来，老王，再喝点茶，中午别走了，在这吃饭，我们好好聊聊！”老张心悦诚服。

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什么是承兑汇票？好多人还一知半解，尤其是新手 - 知乎

什么是承兑汇票？好多人还一知半解，尤其是新手，你从商家购买十万元的货物，正常情况下，你要付给商家十万元。恰逢这时你资金紧张，于是你找了个有钱的朋友，跟商家一起商谈，在一段时间内由有钱的朋友付给商家十万元。商家权衡后同意了，于是三方在纸上签字画押。

那么这张纸，可以简单地理解为，就是承兑汇票。

在上面这样一个简单场景中，承兑的几个关键已经明确：你的有钱朋友是“承兑人”，你是“出票人”，商家是“收款人”。注意，这也是一张正常的承兑汇票中的三个要素，三者缺一不可哦。

下面再详细说一下承兑汇票的分类。相信现在大部分企业都知道，承兑汇票分两大类：银行承兑和商业承兑，简称银承和商承，也可以称之为：银票和商票。

这两类的区别在以往的篇幅中提到过，今天再用举例的方式来简单概括一下银承和商承的区别。

这里要敲黑板，很多企业主包括财务人员，至今都不知道如何判断一张承兑汇票是银承还是商承。今天的举例说明是其中一个要点：承兑人信息。每一张承兑汇票都有这一栏：承兑人信息。这个承兑人信息的性质决定了这张承兑汇票是银承还是商承。比如说，你的有钱朋友是一家企业，到了你与商家约定的付款时间，他帮你付了款，这张纸到期后，商家拿着去找你朋友兑付现金，这张纸就是“商票”。如果你够牛，你的有钱朋友是一家银行，那这性质就完全不是一个概念了。银行帮你付款，到期找银行兑付，这张纸是“银票”。

那么，通过以上情境得出重要结论：

承兑人不同，银票和商票的价值就不同，一定是这样的！

所以：

市场上，银票和商票信用度和价值都是不一样的。

而且，承兑汇票在企业的交易中，是一种神奇的存在，它完全可以当钱用，尤其是银票，因为人们都明白银行作为承兑人比企业作为承兑人要靠谱的多（尽管银行也有不靠谱的时候），所以人们都很认可它。

于是最开头的例子就有了接下来的故事：

你与商家、你的那位有钱朋友，签了那张纸。这张纸压在商家手里，商家等到约定的时间去找你朋友无条件地提钱，这时候，商家也要进货了，现金流也非常紧张，好吧，于是商家就跟上游供货商说：“我这张纸到某某时间可以提十万元，我把这张纸给你，你给我十万元的货。”供货商一看这张纸，上面承诺到期给钱的那位，不是别人，正是你的好朋友马老师！于是立刻同意了，小心地收好了这张纸然后给商家发了货。本来这家供货商是想等到这张纸到期后找马老师要钱的，结果在他资金流紧张的时候也需要进货，好吧，同样的语言同样的解释同样的情况，这张纸又一次流落到他人之手，如此循环往复，是不是跟钱一样一样的呢？

到此，我们从上面的例子也可以很明显地看出，只要承兑人背景够硬（比如银行、中石油、中石化、中铁十局等等），汇票俨然就是一种能够流通的货币。

现在明白了吗？还有谁不知道什么是承兑汇票，速来留言吧！

在当前的商业经营中企业主和财务人员要学好，用好承兑汇票真的非常重要，还望每一位关注者能够重视起来。

（文章来源：天下通商贸-让电票学习更简单，做电票知识普及的领航者，关注“让电票学习更简单”抖音号，免费获取全套电票视频操作教程）

缩表是什么鬼？ - 知乎

最近最大的财经新闻自然还是美联储的加息进程，不过现在除了加息之外，还频频提到一个概念：缩表。这个词被好多人反复念叨，这个缩表到底是个什么意思呢？

其实这个概念在以前的文章里已经介绍了（

），货币所以能支付其实是一种债务转移。微信支付宝余额能当钱用，是因为腾讯阿里对我的负债转移给店家而已。人民币则是中国人民银行对持有钞票者的负债，道理其实是一样的。

如果我们再简化一下这个过程，不妨假装开一家钱庄票号来帮助理解。

小号开张，客官来存银子，存白银一百两，掌柜给开具一张银票，凭票即兑一百两白银。此时，地窖里多了一百两银子，这就是票号的资产，而开具出的银票就是票号对客官的负债。资产负债表是同时增加的。

客官去做生意的时候，不需要搬动大量银两，可以直接支付银票即可。如果持有银票者去票号兑现白银，则从地窖里取出白银，银票销毁，此时资产减少白银，负债的银票也取消了。资产和负债同时减少。

这叫资产负债表缩小，故而我们简称缩表的时候不需要注明是负债缩小还是资产缩小，资产负债表是同增同减的。只需要注明是扩表还是缩表即可。

直接用纸张银票交易，要比大量现银子方便许多，故而只要大家没事不兑换现银子，小号地窖里的白银那可就越来越多啦。

票越来越多，银子自然也就越来越多。

如果严格一票对一银，那要做的就是防火防盗，为支付做便利而已，收点手续费啥的当然也可以（央行目前只允许第三方支付做小额支付便捷服务，就是限死这个）。当越来越多的人持有银票而不去兑银子的时候，能写出银票来“周转”的权力可诱人得很了。做生意嘛，经常是要周转滴。来问小号借银子，那小号的银子其实是欠着其他客官的，不是我的。但赚利息这事情爽爽的，又不用真出银子，只要开一张银票给人就好，到时候带利息还回来的，简直无本买卖。

这时候，市面上的银票总数是增加的，而白银不是天上掉下来的，是从矿里提炼出来的（如今央行的资产已经不依赖天然贵金属了）。借贷的连本带息还了更多银票的话，销毁更多的银票，那自然有一部分真金白银就变成小号的了。记住，还款前，市面上的银票是多过白银总量的，如果一时之间，银票都要求兑现成白银，那掌柜的就要上吊了，这就是传说中的“挤兑”。

当我们存钱到银行的时候，如果存了一百万人民币，银行给企业放贷五十万的时候，银行是不会给我发短信“尊敬的客户，您存款当中有一半现在借贷给企业XXX，暂时能支付余额剩下五十万”，并不会这样，你的支付额度和依然是一百万。这个过程是信贷扩张的过程。（

）企业有五十万可以支付，你有一百万可以支付，大家都可以买东西。

银票可以当货币用的，其实无非是债务转移，而现代的纸币依然是央行对拿钞票者的债务转移，在这里，钞票就是银票，钱庄的角色就是央行。人民币的钱庄票号就是中国央行，美元的钱庄票号就是美联储。

央行可不能像那些钱庄那样乱来，资产负债表必须是对等的。下图是中国央行的资产负债表，大家可以在官网上查阅。资产和负债的数目一定是对等的，也就是不能乱印钞票。

美钞就是美联储这家大票号开出来的银票，所谓的美联储缩表就是美联储这家大票号减少库银同时减少银票（美钞）。

现代化的银票开具可高效多了，我们有高科技开票工具（印钞机）。美联储缩表，也就是美钞作为美联储的债券的总量要变少，那对于所有美元计价物来说美元总量的变少会导致美元更贵，而资产以美元价格计会变得更贱。为什么要缩表暂且不管，如果缩表的话，所有资产的估价就得要变化了。美元变贵，对于当初美元便宜的时候借美元的人来说无疑是很恶心的，因为要还美元的时候，美元变稀贵了。

票号银庄缩表，无非就是少存银子少开票。美联储缩表的话，一样的道理，将资产端购买的资产卖出，当初买入资产时印刷出来的美元（开出的银票）收回即是，如今都是数据库的数字，都不需要真的物理过程。美联储之前QE购买的资产是国债和MBS等，要减少资产端也无需大量抛售国债让持有国债的人难受（最大持有人你们也知道是谁啦），只需要持有到期的国债等美国政府还本付息后不再多买便是。这里的美债和MBS是白银，美钞是银票。

有意思的是中国央行的资产负债表。我们打开央妈的账本，资产端里最大头的一项是外汇。也就是说，中国央妈这家票号的银子大头恰恰是美联储票号的银票。持有人民币，是央行为我们代持了不少外汇。而拿着人民币去换汇，做的事情就如同拿着银票去兑银子。

你们知道票号啥时候最让掌柜的头疼吗？对了，刚刚提到的，大家都去兑银子的时候最头疼。

下图是我根据央行官网上的数据绘制的。(2002年到最近)

橙色的线是央妈的资产负债表规模，蓝色的线是央妈的外汇资产数量，灰色的线是人民币兑美元的汇率。

浅绿色的方框里我们看到，随着外汇的流入，央行释放出更多的基础货币，央行的资产负债表规模是随着外汇的增加而增加的，此时汇率保持超级稳定，几乎不动。蒙代尔不可能三角不赘述了（

），要求汇率稳定和资本流动（蓝线的上扬无疑是资本流入）那就不能保持货币政策的独立性。外汇不断流入，汇率又稳定，那央妈的表规模就是复制别人的表规模了（外汇总量无非是别国央行的表规模），这不能忍，只能调高人民币汇率，让外汇流入的同时，被动增加的人民币供应少一点。

可人民币汇率一直上涨，这对外贸企业太恶心了，兑回的人民币越来越少，支付厂房和工人工资那可必须是人民币。到深绿色方框的时候有意思了，人民币汇率又横成一条直线了。故事重演，外汇还在不断流入，央行的表规模又变被动增加了。怎么办？只有灰线继续往下走（人民币汇率调高）。

所以，灰线注定是横不住的，因为其实蒙代尔三角里只有两个选择而已（

以及

）。灰线继续往下，外贸更不赚钱了，央行的资产负债表规模只能继续往上走，人民币总量跟着QE往上攀，人民币资产价格名义继续上升。投资开厂不赚钱，资产越来越涨价，大家明白那几年是咋回事了吗？

突然，画风一变，红色小框出现了历史上从未出现的情况，蓝线下降了，外汇流出了。

橙色框里外汇资产数量持平，而央行资产规模上升，人民币汇率稳得很。到紫色框里的时候，外汇数量开始下滑，而央行的总资产跟着下滑（从所未见的中国央行缩表）。啥时候的事情呢？15年年中，资产价格的变化想必许多人刻骨铭心。

灰色线（人民币汇率）终于在8月11日那天突然上升，人民币突然爆贬，之后橙色线也就是央行资产负债表规模在蓝线继续下滑后恢复了增长的趋势。因为同样的外汇能释放出过多的人民币了，因为汇率变了嘛。本来一美元只能开出6人民币的银票，现在能释放6.9了。

最后的方框里，外汇持续流出的情况下，央妈的资产负债表依然爬升，这灰色的走势（人民币）就变得一点都不难理解了。

那为什么不能外汇资产总量下降了跟着一起降负债的规模呢？那样人民币汇率不就稳了嘛。

因为表规模是万万降不得滴～

刚刚提到了，美联储这一缩表，原来借美元的人可就吃大亏了。借美元的时候美元是烂大街的货色，现在稀贵了，可还钱还是那个数目。100万美元稀松平常的时候借的，100万美元一票难求的时候还钱，得还102万美元，实际债务就很高了，借钱的亏大了。

所以一个简单朴素的道理：啥时候央行都能缩表，唯独高杠杆（高负债）的情况下，万万缩不得。（

）那这几年来，中国的整体负债率是变高还是变低呢？不同统计口径实在太不一样，大家自己去找自己觉得靠谱的。

那么高杠杆，央行的表缩不得，最大的资产有是外汇，而在缩不得表的同时，居然有个不懂政治的美联储叫嚣着要缩表。掌柜很犯愁，不能总是让银票兑不出银子啊，怎么办？

钱庄票号收银子的时候，开票出去太多，没有足够银两兑付，有个鸡贼的主意：降低银子的成色，本来含银量80%的银锭入库，取出来可能含银量就只有65%喽。

故而这张图表的曲线（央行资产中外汇的比重）就变得不言而喻了。

这样被动，皆因借债的时候乱来，去杠杆作为当务之急必须要迅速落地。可去杠杆的过程，本身也是信用货币注销的过程（

）。这和央行释放的基础货币（高能货币）不同，去杠杆本身也会造成资产价格的下降，这资产价格能降吗？特别是那么多地方政府最最敏感的某资产价格，敢降吗？

那怎么办？表是万万不能缩滴，天下下雨，娘要嫁人，人家要缩，我们不跟上的话汇率完蛋，要跟上的话资产完蛋。而且汇率完蛋的话，加速流出资产价格未必就能好看；资产完蛋的话，进入通缩螺旋，外资还敢流入？左右横竖不好办。

如何既能汇率不完蛋（必须同步缩表）的同时又不承担缩表带来的灾难呢（痛苦去杠杆）？

冥思苦想，有了！大腿一拍，计上心来。降杠杆的时候负债的人倒霉这是免不掉的，只要负债不是自己人不就可以了嘛……去杠杆是必须要去的，没有只增不去的杠杆，增杠杆的时候美滋滋，去杠杆的时候要人命，别要我的命就可以了嘛。

所以，XX部门加杠杆很合理嘛。天才的主意！别再去兑现银子啦，再兑逮人，有银票赶紧拿去接杠杆，妙哉。

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