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中国上市公司股权激励现状及实施效果研究 - 豆丁网

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分享于2011-07-15 12:33

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我国上市公司股权激励的动因及效果研究_知网百科

自从社会步入知识经济时代,企业的核心竞争力逐渐趋向于人力资本拥有水平和人力资本潜在价值发展能力上。然而,传统且简单的劳动合同并不能保证知识型员工能够做到更好,更自觉地工作,也无法在管理方法上有效地监督和约束他们。而实施股权激励一定程度上可以弥补传统管理方法和激励措施的不足。因此研究企业进行股权激励方案的动机以及实施的效果,具有重要的意义,能够帮助企业更好地实施股权激励方案,获得最大化的效果。本文意图通过分析美的集团股权激励的动因及激励效果,探究股权激励是否能达到企业预期的目标,帮助企业解决一些问题,并且根据案例公司在进行股权激励时出现的优点和不足,能够提出具体的一些建议来供其他企业进行参考。本文首先对选题背景和意义进行介绍,阐述了主要的研究内容以及采用的一些相关的研究方法,再介绍目前我国上市公司股权激励的状况,选取了比较有代表性的制造行业中的美的集团,以美的集团为切入点通过案例研究的这种方法来具体研究股权激励实施的情况及效果。案  (本文共69页)

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一、研究背景现代企业的不断发展使得公司所有权与经营权逐渐分离,由于信息不对称等问题导致了经营者与所有者之间出现“代理冲突”,基于解决“代理冲突”的视角,为公司经营者提供一定的剩余索取权的“股权激励”由此产生。股权激励最早起源于二十世纪五十年代的美国,在发达国家已逐步发展至成熟阶段。随着我国资本市场的不断发展壮大,引入股权激励,健全企业公司治理,显得十分必要。我国第一家实施股权激励的企业万科集团,在上世纪90年代推出“职员股份计划规范”,彼时,我国还未有相关股权激励法规出台。2006年中国证监会颁布《上市公司股权激励计划管理办法》,标志着我国股权激励开始规范化。此后,相关股权激励法律法规陆续出台,我国股权激励法律市场逐渐完善。现今我国的股权激励发展正处在快速成长时期,进行股权激励的企业数量逐年攀升,其激励形式、对象等也处在不断地优化过程中。在这样的背景下,通过案例分析的方式研究上市公司股权激励计划的实施效果具有重要的理论与现实意义...  (本文共99页)

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随着市场经济的发展,企业治理中的代理问题日渐突出,股权激励是解决该问题的有效手段之一。股权激励,通过将企业一定数量的股权授予经营者,使得经营者以股东的视角来看待企业问题,做出经营决策,这种方式有利于缓解代理冲突的问题,自2006年1月中国证监会发布《上市公司股权激励管理办法(试行)》以来,推行股权激励计划的上市公司逐渐增多。但是就我国资本市场的整体发展而言,健全程度不足;另一方面,在股权激励的应用上我国上市公司仍然缺少经验,导致很多公司发布的股权激励计划完善程度存在欠缺。本文通过理论分析与案例分析结合应用的方法对股权激励方案的实施效果进行研究,在完善股权激励应用方面具有一定的现实意义。本文选取恒瑞医药集团有限公司三次股权激励计划作为研究对象。恒瑞医药自2010年公布了首次股权激励计划以来,截至2017年,先后公布了三次,共九期股权激励计划实施方案。每一次股权激励计划相较于前一次而言都存在一定的变化调整,由其是第三次激励计划在激励...  (本文共92页)

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中图分类号：F234 单位代号：10280 密 级：公开 学 号：19720940 专业硕士学位论文 题 目 上市公司股权激励的动因及实施效果研究 ——以数字政  (本文共104页)

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在互联网企业和创新型企业的快速发展中,为了适应这种类型企业的发展模式和融资需求,出现了一种和传统股权形式不同的双层股权结构模式。双层股权结构模式相较于传统的一股一票模式而言更加适用于创新型企业和互联网企业,这种股权结构能够有效提升创业团队和核心管理层的投票权,在解决企业融资需求的基础上保障经营管理的稳定,因而可以说双层股权结构的出现是时代背景下的一个产物。2018年以前,我国相关政策法规中对于上市公司股权结构有着严格的规定,双层股权结构这种模式并不符合我国上市公司股权结构方面的管理制度,因而很多科技型和创新型企业在选择上市融资的时候往往会选择国外证券市场,这对于我国金融市场的发展而言也是一种损失。2018年,港交所重新接纳双层股权结构,2019年我国科创板也正式开始了双层股权结构的尝试,开启了双层股权结构模式的融资探索,这对于促进我国金融市场发展和保障企业融资而言都有着非常重要的作用。而对于上市公司自身的经营而言,双层股权结构本...  (本文共55页)

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股权激励起源于19世纪的美国,目前经过半个多世纪的发展,股权激励越来越多的被国外发达国家的企业用来解决因由于公司所有权和管理权相分离以及公司的管理层和公司股东之间利益诉求不一样,导致管理层为了获得更多的自身利益而倾向于做出有利于自己而不利于公司的决策而产生的委托代理问题。不仅如此,企业还能够通过实施股权激励计划吸引外面的优秀的员工加入和帮助自己留住的企业的核心员工,通过给与员工们公司的股份使员工门可以参与分配公司的剩余收益,那么员工们就能够发挥他们的主观能动性,调动了员工们工作的激情,增强他们对企业的认可感和归属感。虽然我国的股权激励起步较晚,在1993年,上市公司万科第一次实施了员工持股计划,就这样股权激励就在我国生根发芽,随着我国资本市场的日益完善,特别是与股权激励相关的法律法规的出台,最重要的两个部门规章分别是2006年证监会颁布的《上市公司股权激励管理办法(试行)》和2016年证监会发布《上市公司股权激励管理办法》,这两...  (本文共70页)

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我国上市公司股权激励实施效果与典型案例分析 - 豆丁网

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分享于2016-12-24 22:56

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股权激励实施效果影响因素研究_知网百科

委托代理问题是现代公司治理中的核心问题,而股权激励是解决这一问题的重要工具。2016年8月股权激励新规推行之后,我国上市公司股权激励公告呈现逐渐上升的趋势。上市公司实施股权激励的热情高涨,但具体实施效果却不尽如人意。股权激励的动机受行业背景、公司治理结构和公司特征等内外部因素影响,股权激励方案各要素的设计决定了方案的合理性,股权激励的结果也会因具体方案设计、执行过程的不同而不同,所以有好的激励动机不一定会导致好的结果。国内外的实证和案例研究也发现股权激励的实施效果并不乐观。基于此,本文拟研究股权激励的实施效果及其影响因素。本文采用规范研究与案例研究相结合的方案,在对委托代理理论、激励理论、人力资本理论和资源基础观理论进行理论分析的基础上,以中兴通讯三次股权激励计划为案例研究对象,研究股权激励效果影响因素机制。中兴通讯的三次股权激励方案随着企业战略的变化而存在差异,整体上具有鲜明的TMT行业特征,但在个别要素设计上由于脱离企业战略  (本文共95页)

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经过近60年的实践,在现代企业制度不断完善的今天,股权激励已经成为一种重要的长期激励方式。从2005年股权分置改革开始,我国出台了一系列规范股权激励的法规,营造了良好的法律制度环境,越来越多的企业实行股权激励。本文根据金融数据库统计,2006年至2013年,共有633家上市公司提出了股权激励方案。但从企业实践上、实证研究上来看,并不是所有采用了股权激励的企业都取得了效果。基于此,本文分析研究了股权激励的实施效果及其影响因素是有其意义的。本文采用规范研究和案例研究相结合的方法,在股权激励相关理论基础上,研究分析股权激励效果影响因素机制。本文认为股权激励的效果因企业实际情况的不同而不同,内外部环境不同,则企业实施股权激励的适用性不同,在方案设计上也有区别,实施过程中效果也不一样,最终导致效果的不同。企业选择股权激励,应该充分了解、调研、分析自身内外部诸多因素。这些因素会影响到企业在选择、设计、实施三方面的合理性、有效性,而这三方面最...  (本文共84页)

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股权激励作为一种长期的激励制度,可以有效的改善企业所面临的所有权和经营权相分离之后出现的代理问题。从2006年股权分置改革以来,由于法律制度环境的改善,我国实行股权激励的公司逐年增加,但并不是所有釆用了股权激励的企业都能取得良好的效果。基于此,本文以上海家化为例对股权激励的实施效果及影响因素进行分析研究具有重大意义。首先,本文采用规范研究法,对国内外学者关于股权激励的实施效果、影响因素的相关文献以及股权激励相关理论进行总结。然后采用案例研究法,以文献综述及理论基础为依据,对上海家化实施效果及影响因素进行分析研究。本文主要从企业业绩方面的直接效果和其他方面的间接效果来分析本文的股权激励实施效果,直接效果即将实施前和实施后的企业业绩进行纵向对比分析,间接效果即从人力资本的改善和科研创新状况的提高来分析;影响因素从公司的内外部环境以及股权激励方案设计两方面进行研究。研究发现,上海家化股权激励取得了较为积极的激励效果,但是也存在失效之处...  (本文共52页)

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随着公司所有权和经营权的分离,股东作为所有者,为了减少经营者的短期行为,使其更加关心企业的长远利益,更好的为公司服务,而将股东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起的一种长期激励机制—股权激励制度便应运而生。股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利,使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险,从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。股权激励使得管理层也成为企业的股东,其个体利益与公司利益达到一致。将企业管理层和股东利益捆绑在一起,使得管理层和公司形成利益共同体,这种制度对管理层来说既是压力也是动力,就如同给管理层带上了“金手铐”,从而降低了委托代理成本。因此,运用股权激励薪酬政策能解决股份制公司管理层只关注短期利益、决策短期化、忽视企业长远发展的弊病,有利于公司业绩的上升,提高管理水平和决策水平,减少短视行为。股权激励有助于克服“内部人控制”的失控问题,解决传统激励机制弊端。现...  (本文共74页)

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股权激励机制作为一种长期激励方式，在90年代被引入我国，随着2006年《上市公司股权激励办法(试行)》的正式执行，我国的股权激励机制得到了快速发展。但是我国企业在股权激励计划实施过程中存在许多问题，本文拟从短期激励效果和长期激励效果两方面对股权激励实施效果进行检验，并对股权激励实施效果的影响因素进行探究。本文首先采用事件研究法分析股权激励实施的短期效果，利用财务指标研究法检验股权激励实施的长期效果，发现股权激励短期激励效果显著而长期激励效果不佳。其次采用实证研究法分两步对股权激励的实施效果影响因素进行检验：第一步，通过构建模型检验股权激励方案各设计要素对股权激励实施效果的影响，发现激励力度与实施效果呈倒U型关系，激励有效期与实施效果呈三次方关系，行权/归属条件与实施效果呈显著正相关关系；第二步，采用典型相关分析法探究控制权配置对股权激励方案设计的影响，发现其对激励方案设计整体有显著影响，且终极控制人性质、第一大股东控制力和股权集...  (本文共72页)

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现代企业制度下所有权和经营权两权分离,形成了一种较明确的社会分工,促进了社会和经济的发展。但这种分工也产生了代理问题,经营者和所有者的双方利益出现不一致,经营者可能为满足个人利益而隐瞒所有者进行有损公司利益的行为。而股权激励机制就是为解决该问题的一种尝试。我国关于股权激励的法律法规相继出台,实施股权激励计划的公司也越来越多,但其实施效果却各有不同。关于股权激励的研究不管是从理论上还是实践上来看都有着重要的意义。本文以前人理论研究为基础,运用规范研究和案例分析相结合的方法,探究益佰制药股权激励的实施效果以及其影响因素,希望能为我国企业实施股权激励方案的发展起到一定的参考借鉴作用。本文一共有五个部分。第一部分绪论,介绍本文的研究背景和意义、国内外研究综述、研究框架和方法、本文的创新与不足;第二部分是股权激励的概述,包括股权激励的概念、相关理论、基本模式、基本要素以及实施效果评价等;第三部分是股权激励实施效果的影响因素,这部分从宏观、...  (本文共54页)

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股权激励的动因和效果分析--中国期刊网

东睦股份股权激励实施动因及效果研究--《宁波大学》2018年硕士论文

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